Las expectativas influyen en la realidad de la inflación, así como en el tono de la cobertura informativa sobre el tema
Están las cifras. Luego están las expectativas de las cifras. La diferencia entre ambas es donde los inversionistas se atreven a pisar y donde la Reserva Federal espera tomar medidas.
La elevada inflación ha exprimido a consumidores y empresas durante 18 meses. Y aunque ha retrocedido desde el máximo que alcanzó en verano, los precios siguen aumentando a un ritmo anual que no se había registrado en más de una generación. Pero incluso así, los estadounidenses confían en que los precios sigan bajando durante el próximo año. Sin embargo, los núcleos familiares creen que la inflación será mucho mayor de lo que prevén los profesionales económicos de la Reserva Federal.
Esto podría describirse como la brecha de expectativas. Esa brecha es importante porque puede influir en los hábitos de consumo, que tienen un papel importante a la hora de determinar si la economía estadounidense sufre una recesión y, en caso afirmativo, cuál podría ser su gravedad.
Estas son las cifras: el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el gasto en consumo personal, aumentó 6% en octubre. Los banqueros centrales esperan que la inflación se reduzca casi a la mitad, hasta ubicarse en alrededor del 3.3% el próximo otoño. Los consumidores, sin embargo, esperan que la inflación sea del 5% dentro de un año, según la encuesta de la Universidad de Michigan.
Así, los compradores creen que el año que viene pagarán precios mucho más altos por las cosas y los servicios que la Reserva Federal. Pensar que los precios aumentarán puede hacer que suban.
“Las elevadas expectativas de inflación pueden hacer subir la inflación real, desencadenando una espiral inflacionista”, escribieron recientemente economistas del Banco de la Reserva Federal de San Francisco.
Esto hace que la Reserva Federal esté luchando contra la inflación real que los consumidores y las empresas están experimentando en estos momentos, y tratando de convencer a los estadounidenses de que los aumentos de precios se desacelerarán mucho más de lo que prevén.
Y un elemento clave en la formación de las expectativas de inflación es una columna como esta. Según un estudio de la Reserva Federal de San Francisco, la forma en que las noticias describen la inflación ayuda a formar las expectativas de inflación de los consumidores. En él se constata “que una cobertura informativa amplia y negativa de la inflación podría suponer un riesgo de que las expectativas de inflación en los núcleos familiares se consoliden y contribuyeran a una mayor inflación en sí”.
Sí, los datos de inflación se han desacelerado (cobertura informativa positiva), pero la inflación sigue siendo históricamente alta (cobertura informativa negativa). Ah, el viejo dicho del economista con dos manos, o columnista de economía, en este caso, ¡parece que es verdad!
Los inversionistas deberían tener esto en cuenta esta semana, cuando el viernes se publique la cifra de gastos de consumo personal de noviembre.
Esta historia fue publicada originalmente el 19 de diciembre de 2022, 11:02 a. m..