¿Piensa invertir en bonos soberanos? ¡Cuidado!

Cuando estamos pensando en invertir o empezando a hacerlo, queremos que nuestro dinero nos produzca beneficios altos y pronto. Ese es el caso de los bonos que emiten instituciones gubernamentales de algún país, que le pagan al inversionista una renta fija durante un período de tiempo específico. Las características de este instrumento se encuentran predeterminadas desde el inicio por el emisor, es decir, la tasa de interés que pagará, la frecuencia con la que pagará y la fecha de vencimiento.

Pero, cuidado. Cuando los bonos son de alto rendimiento es porque los inversionistas tienen ciertas dudas sobre la salud financiera del emisor. Es el caso de los bonos que emiten países que necesitan dinero y pueden estar atravesando algún tipo de crisis. Por eso, nuestra recomendación es que invierta en bonos si el descuento implícito le genera un rendimiento superior que mitigue el riesgo asumido.

Comúnmente suele existir cierta confusión entre la tasa de interés y el rendimiento del bono. Puesto que las características del título no pueden variar una vez emitido, lo único que puede cambiar es el precio al cual el inversionista lo adquiere. Si lo compra al 100% de su valor, se dice que lo hace “a par” y su rendimiento será igual a la tasa de interés indicada en el título. Si paga más, lo habrá adquirido con una “prima”, pero como la tasa de interés es fija, su rendimiento será inferior ya que pagó de más. Y si el precio del título está por debajo de su valor, es decir a descuento, su rendimiento será superior. En otras palabras, a mayor precio, menor rendimiento y a menor precio, mayor será el rendimiento.

Pongamos un ejemplo, supongamos que usted quiere invertir en una propiedad inmobiliaria con el objetivo de alquilarla. En su análisis usted tomará en cuenta la ubicación, la calidad de la construcción, el justo precio a pagar, el potencial de revalorización y el monto del alquiler que podría recibir. Si logra adquirir el inmueble por el precio estimado y alquilarlo por el monto deseado, se sentirá satisfecho. Si tiene que pagar un poco más que lo estipulado y no puede cobrar más por el alquiler, el negocio seguirá siendo bueno ya que el sobreprecio indicaría que la propiedad es muy deseable y se revalorizará en el tiempo.

Pero si consigue que el vendedor acepte un buen descuento sobre la compra, debe considerar la posibilidad que pueda alquilarse bien y si se revalorizará en el tiempo. De no ser así y aún cuando el precio sea muy atractivo, es probable que la inversión no sea tan buena.

Invertir en un bono de alto rendimiento seguramente le ofrecerá un buen retorno, pero posiblemente corra el riesgo de perder su dinero si al final el emisor no puede cumplir con sus compromisos, o si en algún momento quiere venderlo y no encuentra quién se lo compre. Recuerde que “no todo lo que brilla es oro”.

Esta historia fue publicada originalmente el 27 de febrero de 2016, 3:11 p. m. with the headline "¿Piensa invertir en bonos soberanos? ¡Cuidado!."