El ‘empujón’ que Trump le quiere dar a la economía

Richard Thaler, premio Nobel de Economía 2017, ideó la teoría del empujón. El presidente Donald Trump tiene su propia teoría, la cual detallaremos más adelante.

Thaler se basó en el estudio conductual de las personas, sosteniendo así que los individuos generalmente adoptan las decisiones económicas más fáciles pero no las mejores. Afirma que cuando los inversionistas están nerviosos acostumbran a reaccionar en forma asustada. De igual forma, cuando están molestos, su actitud es de enojo. Como ejemplo señaló al Brexit, donde los británicos votaron para separarse de la Unión Europea debido a una situación frustrante y no como electores económicamente responsables. Una situación muy parecida ocurre con las elecciones en EEUU cuando los votantes sufragan, muchas veces, no por un candidato sino en contra de otro.

El Nobel Thaler fue aún más específico cuando en declaraciones a Blomberg TV afirmó que “estamos viviendo uno de los momentos más arriesgados de nuestras vidas”. Por ejemplo, el índice bursátil S&P 500 viene aumentando diariamente tras la elección de Trump. Según Thaler, “si ese crecimiento está sustentado por las expectativas de una reforma tributaria, ya deberían empezar a percatarse que eso no va a suceder”

El presidente Trump, acosado por no haber tenido hasta ahora una legislación triunfante en el Congreso, está intentando tener éxito con una reforma fiscal. Sin embargo, según la Reserva Federal, en su Comité del Mercado Abierto (FOMC) no se trató el tema de los estímulos fiscales a partir de octubre del 2017, como consta en las minutas de los días 19 y 20 de septiembre del 2017. Sin duda, esto puede ser una señal que los funcionarios de la Reserva Federal están distanciados de Trump y de los congresistas que apoyan una reforma fiscal. Al parecer, los miembros de la Reserva Federal piensan que esta reforma tiene pocas posibilidades de triunfar y más bien están preocupados por los bajos niveles de inflación.

Como a la actual presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, se le vence su mandato en febrero del 2018, Trump sin miramientos ya eligió un sucesor entre seis candidatos, uno de los cuales era la propia Yellen. La elección de Jerome Powell como nuevo presidente no hubo de ser tarea fácil para Trump toda vez que el archimillonario administrador de fondos de cobertura Bill Ackman apoyaba a Kevin Warsh. Warsh, quien fuera Gobernador de la Reserva Federal con George W. Bush y bajo la presidencia de Ben Bernanke, es también conocido por ser el cónyuge de la heredera del imperio de cosméticos Esteé Lauder, Jane Lauder.

Por cierto, quien escribe esta nota, le transmitió un fax a Kevin Warsh en el 2008, en la oportunidad cuando el presidente Bush firmó su paquete de estímulo económico por $152,000 millones. En esa ocasión le sugerí a Warsh la creación de un rescue bank capaz de manipular este capital (y los paquetes que vinieron después). Un banco especial para estas situaciones hubiera garantizado el retorno oportuno de la inversión con sus intereses. Se hubiera evitado el despilfarro que ocurrió en ese 1er estímulo, el regalo descontrolado y los famosos bonos que se auto concedieron diversos ejecutivos receptores de este bien llamado “paquete”.

John Taylor fue otro candidato que al igual que Warsh rechazaba la herramienta conocida como “la flexibilización cuantitativa”, que no es más que utilizar como instrumentos financieros los depósitos bancarios, para seguir manteniendo las tasas de interés en un nivel mínimo, algo que Trump pretende cambiar. El segundo hombre a cargo de Goldman Sachs, Gay Cohn, también director del Consejo Económico, era otro candidato. Finalmente, el batacazo como candidato era John Allison, director de BB&T, quien quería eliminar la Reserva Federal y volver al patrón oro.

El nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, es una pieza importante en los planes de Trump. Se sabe que Powell es partidario de elevar las tasas de interés, lo contrario a la actual presidenta Janet Yellen. No obstante, debemos destacar que un incremento muy rápido pudiera enfriar la bolsa y no permitir que la inflación llegue al 2% previsto. También al revés, si las tasas son de muy lento crecimiento, elevarían desmedidamente el precio de algunos activos y estimularía la formación de una burbuja financiera.

Finalmente, vemos que el empujón que Trump pretende propinarle a la economía, no hará sino separar aún más los pobres de los ricos. En efecto, mientras el precio de las acciones y otros instrumentos financieros siguen creciendo a diario, el salario de los empleados crece microscópicamente.

Esta historia fue publicada originalmente el 6 de noviembre de 2017, 2:13 p. m. with the headline "El ‘empujón’ que Trump le quiere dar a la economía."